Oportunidad histórica para invertir en mineras de oro. Claves para aprovechar las caídas del mercado
Se ha observado una divergencia significativa entre el oro físico (oro spot) y el oro bursátil desde finales de 2022. A finales de este año, se rompe la correlación y se Sempieza a ampliar la diferencia de precios.
Los bancos centrales, especialmente de mercados emergentes como China e India, están comprando grandes cantidades de oro. El hecho de que haya habido una gran compra de oro por parte de Bancos Centrales en general, y en concreto, mercados emergentes. Sin embargo, a pesar de no aparecer en el gráfico, Estados Unidos sigue teniendo las mayores reservas de oro.
Las razones de la descorrelación entre el oro físico y el oro bursátil son varias. En concreto, el valor del oro spot sube por el incremento de compras por parte de los bancos centrales de oro spot, el intento de desdolarización, cobertura ante incertidumbre geopolítica, conflictos bélicos y subidas de tipos de interés. Mientras que las mineras han reducido su valor de mercado como consecuencia de la disminución en CAPEX, coste superior de financiación, por la necesidad de cumplir con los requerimientos medioambientales, por el incremento de salarios, de los costes de energía y operación y, por últimom por las malas operaciones de M&A.
En relación al análisis de las principales mineras, Macchiavelli menciona las siguientes compañías: Newmont, la cuál ha tenido pérdidas significativas en una mina en México, Barrick que ha sido afectada por diluciones de acciones, Agnico Eagle, que obtiene el mejor rendimiento y estabilidad geográfica y, por último, AngloGold, la cuál se centra en una diversificación geográfica y buen rendimiento en el corto plazo, aunque enfrenta riesgos similares a otras mineras.
La posible estrategia de inversión puede basarse en prestar atención al índice Riesgo País, considerando la ubicación de las minas y los riesgos asociados, fijarse en las minas sólidas con buen market cap, es decir, focalizarse en mineras grandes y bien establecidas. Tener conocimiento del balance de las compañías, lo cuál exige un entendimiento profundo de los estados financieros de las compañías, además, es importante desarrollar un enfoque especulativo y, por último, para invertir en mineras, es esencial aplicar la diversificación.
Franco Macchiavelli afirma que “una posible bajada de tipos de interés en Estados Unidos podría mejorar las condiciones de financiamiento para las mineras y reflejarse positivamente en el precio de sus acciones”.
00:00 Introducción
00:54 Diferencial Oro Spot vs Oro Bursátil
02:00 ¿Quién está comprando oro y quién tiene más?
03:10 Acumulación de Bancos Centrales vs Fondos
04:30 ¿Qué motivos hay detrás del enorme diferncial?
08:10 Top 10 mineras (producción)
09:20 Análisis Newmont
12:12 Análisis Barrick Gold
13:05 Análisis Agnico Eagle
14:05 Análisis AngloGold
15:40 Puntos clave
16:35 Comparativa Newmont vs Agnico Eagle
17:15 Conclusiones finales y cierre
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