LACALLE: “Janet Yellen dejó una bomba de relojería en EEUU al emitir deuda a muy corto plazo”
Daniel Lacalle, economista jefe de Tressis, resta importancia a las amenazas del régimen iraní sobre el cierre del estrecho de Ormuz, señalando que no es una decisión que puedan ejecutar unilateralmente y que desde hace años existen medidas para evitarlo. Subraya que el precio del petróleo ha perdido su componente geopolítico, y que su evolución en los últimos cinco años ha sido “atroz”, debido a una demanda débil y una oferta extraordinariamente amplia. Afirma que países como Arabia Saudí y Rusia han incrementado su producción, y que EE.UU., con 13,4 millones de barriles diarios, se mantiene como el mayor productor mundial. En este contexto, advierte que es poco realista esperar fuertes subidas en los precios del crudo.
Señala que el problema fiscal de Estados Unidos sigue presente, pero destaca que al menos se están tomando medidas para corregirlo, como el plan fiscal de Donald Trump, conocido como Big Beautiful Bill. Critica las estimaciones negativas que circulan en torno a este plan por no considerar los efectos positivos de la bajada de impuestos, la desregulación y los acuerdos comerciales que favorecen el crecimiento. Afirma que dicho plan representa la mayor reducción de gasto obligatorio de la historia del país y advierte que, de no aprobarse, Estados Unidos se enfrentaría a la mayor subida de impuestos de su historia, algo que sería devastador para su economía. Lacalle contextualiza la deuda estadounidense dentro del panorama internacional, afirmando que los verdaderos problemas fiscales están en Japón y Francia, no en EE.UU., y defiende que la deuda norteamericana sigue siendo vista por los mercados como el activo de menor riesgo relativo. También acusa a Janet Yellen de haber emitido deuda a muy corto plazo con el objetivo de dejar una situación financiera comprometida al siguiente gobierno, “Yellen dejó una bomba de relojería en EEUU al emitir deuda a muy corto plazo”, recalca.
En relación con la política monetaria de la Reserva Federal, Lacalle respalda los argumentos de Donald Trump para una bajada de tipos. Recuerda que en elecciones anteriores la Fed ya bajó tipos sin justificación macroeconómica clara y denuncia que ahora, pese al sufrimiento de muchas familias por los altos tipos hipotecarios y de tarjetas de crédito, el organismo se muestra demasiado cómodo. Atribuye esta inacción a que el Tesoro estadounidense debe refinanciar gran parte de su deuda a corto plazo y la Fed no quiere alterar el equilibrio actual. Sin embargo, cree que el banco central debe pensar más en las familias y en las empresas.
Lacalle critica a los economistas de corte keynesiano que predijeron una subida inmediata de la inflación por los aranceles: “Se equivocaron al alza diciendo que era transitoria y ahora se equivocan a la baja diciendo que los aranceles causan inflación”. Subraya que los datos recientes de abril y mayo muestran que no hay repunte inflacionario, y culpa a muchos analistas de ignorar sistemáticamente los datos monetarios fundamentales.
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