“La Fed ha cometido uno de los mayores errores en medio siglo”. Alerta un ex-colega de Powell

“La Fed ha cometido uno de los mayores errores en medio siglo”. Alerta un ex-colega de Powell

Llegó el día… llegó el momento de Powell y llegó el momento de hacer malabarismos. De elegir a qué se le da prioridad. Lagarde lo tuvo claro la semana pasada porque su trabajo era más fácil: en Europa a los bancos realmente no les pasaba nada. Como mucho, lo que pasaba era en Suiza (con Credit Suisse) y ahí ella ni pinchaba ni cortaba.

Pero hoy además Powell tendrá sobre sus hombros el peso de uno de sus ex colegas. Hace unos días Kevin Walsh, gobernador de la Fed desde 2006 hasta 2011, escribió un artículo en WSJ especialmente duro con Powell.

Empieza con un mensaje claro que Powell tuvo en cuenta sí, pero demasiado tarde: que nada es tan caro como el dinero gratis. Dice que los costes de la política de tipos cero en la Fed se están multiplicando y habla de mala asignación de capital, aumento del precio de los activos más arriesgados y menos productivos. Y ya no solo eso… dice que esos tipos tan bajos que han servido para que el Estado se atiborre de deuda solo han hecho que colocar al país en “una trayectoria fiscal insostenible”.

Y es especialmente duro al decir que esa política de tipos cero es uno de los mayores errores de política económica en casi medio siglo… que ya es tiempo. Pero también menciona el hecho de que la Fed ha subido los tipos demasiado rápido. Sin embargo, Walsh insiste en lo que cree que es el “nuevo régimen” de la Reserva federal a partir de ahora: tipos cero y compras masivas de bonos.

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