José Luis Cava: ¿Hasta dónde debe llegar el S&P 500 para entrar en una senda alcista?

Conectamos como cada día con José Luis Cava, analista independiente, para analizar el mercado americano.

Los bancos de negocios de Wall Street han revisado la baja las previsiones de crecimiento de la economía norteamericana. Pero la cuestión es si el mercado laboral reflejará esa debilidad económica o si, por el contrario, seguirá mostrándose fuerte induciendo a Powell a seguir subiendo agresivamente los tipos interés.

Cava nos explica un “hecho muy curioso” que se está dando en la economía americana. “La producción industrial y el mercado laboral suelen ir de la mano”. Por tanto, cuando la producción incrementa también lo hace el empleo. Ahora bien, Cava explica como se ha contraido la producción industrial en el primer y segundo trimestre, mientras vemos como el empleo sigue fuerte. Esto explica la actuación de Powell. Cava explica que si Powell se fia por el mercado laboral subirá tipos, pero “nos encontramos ante una economía que se dirige a una recesión”.

La pregunta clave de todos los analistas en estos momentos según Cava es: ¿Por qué se está dando esta divergencia? “Esta divergencia no se ha producido en el resto de recesiones que ha sufrido Estados Unidos”.

Cava nos explica a qué se debe esta divergencia. En primer lugar, venimos de la crisis ocasionada por el covid. Además, es posible que todos los indicadores macro no se muevan a la misma velocidad. Estos son los datos que anticipan la recesión en Estados Unidos, según Cava.

Cava nos muestra el gráfico que recoge los futuros sobre eurodólares. “Futuros en el dólar negociados en Europa”. En el gráfico se ve como “en dos semanas se ha producido una caída brusca en los niveles de tipos de interés de los fondos federales esperados para 2023”. “Las perspetivas de la gente más lista indican que la economía de EEUU se desacelerará bruscamente en 2023”.

Pese a que la situaciación económica no pinte muy bien para 2023, vemos como el S&P 500 se mantiene por encima de los 3.740 puntos. Ahora bien, Cava señala que el S&P 500 entrará en una tendencia alcista siempre y cuando supere los 3.890 puntos, en caso de no hacerlo caería.

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