“Europa está al borde de entrar en una recesión técnica: así se lo toma el mercado”
La fotografía de mercado actual padece de una cierta tranquilidad. Para Ismael García, jefe de inversiones y selección de fondos de Mapfre GP, nos encontramos ante “una foto que a principios de año habríamos deseado, ahora toca el momento de la verdad, por el lado de los bancos centrales y el tema de la inflación, donde se va a debatir todo, a ver si converge hacia el 2%”. A este respecto, Luis, situación de demasiada complacencia. En la misma línea, Luis Buceta, director de Inversiones de Creand Wealth Management en España. observa el escenario como “bastante adecuado y positivo para los activos de riesgo, además la renta variable no está del todo cara”.
Por otro lado, parece que Europa bajará tipos antes que Estados Unidos, Carlos Moreno, Director de Ventas Iberia de Columbia Threadneedle, advierte que “si la inflación pegajosa se queda habrá que subir tipos en EEUU”. Para los tres, la bajada de tipos en Europa es casi segura, pero ante EEUU no se muestran convencidos del todo, Luis observa que “ahora el Banco Central Europeo de repente va a tomar el liderazgo y tocar política monetaria antes que EEUU, si es que EEUU puede hacerlo”.
Para Ismael García, la clave es el tema de los tipos de interés reales y el debate está entre el mercado y los macroeconomistas. Desde el mercado auguran que “una bajada de tipos muy pronunciada sería malo para la inflación ya que la depreciación de la divisa haría que importáramos mucha inflación”, mientras los macroeconomistas ven que “el 90% de importaciones de la zona Euro se produce entre países y solo el 50% se hace en dólares por lo que no sería para tanto esa inflación”.
Respecto a la renta variable, comparten la opinión de que en EEUU es más seguro invertir a medio y largo plazo, debido al desarrollo de la tecnología y la inteligencia artificial creciente. Luis Buceta observa que “los precios que se pagan por las compañía americanas son demasiado exigentes”, y que “Europa ha estado a punto de entrar en una recesión técnica, aunque están mejorado los resultados empresariales de las compañías europeas”.
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