ESPECIAL FED | Incertidumbre económica en EEUU: Powell en el ojo del huracán e influencia de Trump
La FED ha mantenido los tipos de interés en el 4,25-4,5%, tal y como esperaba el consenso del mercado, desoyendo las presiones de Donald Trump quién buscaba que la Reserva Federal diera un empuje a la economía de EEUU. La Fed ha mantenido que los objetivos de riesgo e inflación están siendo estables a lo que se une un empleo estable con una actividad económica que sigue expandiéndose por lo que de forma unánime han decidido frenar los recortes de tipos.
Los mercados han reaccionado con caídas tras la decisión de la Reserva Federal de mantener los tipos de interés en el 4,5%, sin cambios respecto a la reunión anterior. El Nasdaq 100 cede un 0,6%, mientras que el S&P 500 y Dow Jones también han registrado pérdidas. Aunque se esperaba la decisión, la falta de menciones sobre el progreso de la inflación hacia el objetivo del 2% ha generado incertidumbre. Además, los rendimientos de los bonos del Tesoro aumentaron, el dólar sube y el euro cae. En general, la volatilidad se mantuvo alta, con especial impacto en las acciones tecnológicas.
Daniel Lacalle, economista jefe de Tressis, afirma que no se ve el horizonte del 2% porque la Reserva Federal más políticas de las últimas 3 décadas, se preocupa ahora por la inflación cuando ellos la han creado. Critica las decisiones de la Reserva Federal, considerando que la política de reducción de tipos de interés durante el periodo electoral fue una estrategia equivocada y politizada. Cree que la Fed ha perpetuado la inflación al bajar los tipos sin necesidad, y considera que deberían haber actuado con más firmeza en la reducción del balance.
José Carlos Díez, economista, defiende que la decisión de la Reserva Federal está justificada por los datos de empleo del cuarto trimestre, especialmente en diciembre, que mostró un crecimiento sólido de empleos. También señala que los salarios se han estabilizado, aunque en niveles altos, y que la inflación no está dando señales claras de moderación.
David Azcona, economista jefe de Beka, afirma que le ha sorprendido la actitud de la Reserva Federal, al no bajar los tipos de interés como muchos esperaban. Considera que la Reserva Federal está buscando tiempo para evaluar más datos de empleo e inflación antes de tomar decisiones. Azcona también menciona que el mercado está interpretando que la pausa en la política de tipos se alargará más de lo esperado. Además, destaca que la importancia de la fecha del 12 de febrero como un punto clave para las expectativas de inflación.
Francisco Quintana, director de estrategia de inversión de ING España, defiende la independencia de la Reserva Federal y argumenta que las críticas hacia su actuación no están justificadas. Sostiene que, aunque el gobierno de Trump pueda tener influencias, no es recomendable que el presidente interfiera en las decisiones del Banco Central, ya que esto podría generar inestabilidad. Además, señala que las políticas del gobierno de Biden, como los cheques y el aumento de gasto público, fueron una causa importante de la inflación en EE.UU. y que la intervención de Trump en la política monetaria no sería beneficiosa para los mercados.
Yuri Rabassa, trader financiero, mantiene que “Powell está atrapado entre una inflación alta y un empleo que empieza a ser débil” y cree que durante su comparecencia antes los medios se ha mostrado algo preocupado por los datos de empleo en EEUU. Y, recalca que “Powell no va a reducir los tipos en el corto plazo: junio está a la vuelta de la esquina”.
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