El presagio de recesión tiene otro argumento: el fenómeno “Bear Steepener”

El presagio de recesión tiene otro argumento: el fenómeno “Bear Steepener”

Foco en la renta fija. ¿Por qué está cambiando la curva de tipos de EEUU? La curva lleva invertida más de un año, el mismo tiempo que lleva pronosticada una recesión. Normalmente esta curva tiene una pendiente positiva, es decir, los bonos a corto plazo tienen un tipo de interés menor que los de largo plazo: a mayor plazo más incertidumbre, lo que se traduce en una rentabilidad más alta.

Ahora estamos ante un “bear steepener”: beer porque la situación es bajista para los mercados de renta variable y steepener por el movimiento de pendiente que se produce visualmente en la curva. Esto se está produciendo porque al final si los tipos de los bonos a largo plazo suben más que los de corto plazo, el precio es mayor para los consumidores y las empresas reestructuran deuda para devolverlas más adelante: a mayor plazo, más alto el tipo de interés.

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