El Banco de Japón roba la Navidad: ¿Se unirá a la FED y al BCE? Oxford Economics lo pone en duda

El Banco de Japón roba la Navidad: ¿Se unirá a la FED y al BCE? Oxford Economics lo pone en duda

El Banco de Japón ha elevado el límite máximo de los rendimientos de los bonos gubernamentales a 10 años. Ahora permitirá que el interés de los bonos a 10 años nipones repunte hasta el 0,5% frente al tope del 0,25% que estaba hasta ahora.

Y es que el BOJ ha intervenido durante mucho tiempo para mantener los rendimientos de sus bonos dentro de un rango específico cercano a cero. Ha sido la tónica central de su política de control de la curva de rendimiento. La noticia supone un giro inesperado en su política, lo podemos traducir como que cae el último bastión de la política monetaria ultraexpansiva entre los países desarrollados.

Aunque ojo, en realidad esto no es así exactamente, debemos explicarnos. No es que el Banco de Japón haya comenzado a subir tipos de interés, como ya hemos visto en la Fed, el BCE o el Banco de Inglaterra. Pero este movimiento ya nos indica un inicio de esa normalización monetaria. Y así se ha interpretado en los mercados, como el primer paso para desmontar su política monetaria acomodaticia para hacer frente a la inflación. El hecho de ampliar al alza la banda de control sobre su bono a diez años nos dice que Japón se une a la tendencia de endurecimiento de política monetaria del resto de bancos centrales del mundo.

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