El “aburrido pero perfecto” panorama económico, de inflación y de tipos que plantea David Cano

El “aburrido pero perfecto” panorama económico, de inflación y de tipos que plantea David Cano

Fotografía tras en dato de inflación de Estados Unidos. A partir de las próximas semanas, tenemos que empezar a cambiar el modo de política monetaria y empezar a pensar en el momento en que la Fed empezará a bajar tipos. Los tipos de interés van a estar en línea con la inflación o ligeramente por encima. La gran tesis de la inflación para los próximos meses. Dejando atrás una política monetaria extraordinariamente expansiva.
Aquellos que advertían de que la inflación iba a quedarse en niveles muy elevados durante mucho tiempo no tenían razón. Es un escenario relativamente intermedio.
En Europa llevamos un cierto retraso temporal en términos de inflación. La reconducción está siendo más lenta porque la crisis energética ha sido superior, así como la evolución del tipo de cambio. Estamos asistiendo a una reducción del diferencial de los tipos de interés que puede perjudicar al dólar o favorecer al euro, por lo que en los próximos meses lo lógico sería pensar que el euro se va a recuperar contra el dólar por el diferencial de los tipos de interés y porque el dólar estaba actuando como activo refugio y esa situación ahora se ha moderado. “Sería aburrido pero perfecto que el mundo creciera al 3%, la inflación fuese del 2% y que los tipos fueran del 2,5%”.

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