EEUU recurre al pasado para salvarse: recupera una estrategia de renta fija de hace 20 años

EEUU recurre al pasado para salvarse: recupera una estrategia de renta fija de hace 20 años

Hoy tenemos que hablar del mercado de la renta fija. Ayer el sell-off fue grande. Los precios de los bonos se vinieron abajo y las rentabilidades de la referencia a 10 años, por ejemplo, se dispararon hasta el 4,5%… el nivel más alto desde el año 2007, plena crisis financiera en Estados Unidos. El mercado de bonos está sufriendo. Lleva haciéndolo ya desde años. El año pasado los inversores en renta fija perdieron dinero. Y todo apunta a que este año también, a pesar de que a finales de 2022 muchos nos decían que ya era el momento de apostar por la renta fija.

Y en pleno tumulto en el mercado de bonos, al Tesoro de EEUU se le ha ocurrido algo en los últimos meses. Una estrategia que le va a servir para varias cosas: por un lado, para mantener la corona como rey absoluto en los mercados de deuda soberana del mundo. Por otro lado, gestionar mejor el efectivo en su Cuenta General del Tesoro después de que entrara mucho mucho dinero por la campaña tributaria de 2022. Y por último, le va a servir para reducir la factura que va a tener que pagar por los intereses… que ya les hemos dicho muchas veces que va a ser mucho mayor de lo que se paga anualmente por la Defensa, que es uno de los departamentos que más presupuesto necesita en EEUU.

La estrategia de la que estamos hablando es la de las recompras de bonos. El Tesoro propone a los inversores comprarles los bonos de unas características concretas y así cancela sus deudas con ellos. Es una manera de dar liquidez al mercado porque normalmente los bonos que se recompran suelen ser bonos que son poco líquidos, es decir, bonos donde el comprador no encuentra vendedor o viceversa. Básicamente, son bonos donde la negociación es baja.

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