“China está defraudando”: iba a ser la alegría del mercado y ya solo le pedimos que no nos dé sustos

Cómo mirar a China a la hora de invertir. Empezamos el año en el consenso de que Europa iba a ser la gran sorpresa positiva y EEUU iba a ralentizarse más de lo que pensábamos. Y China era la que iba a dar la alegría a los mercados con la famosa reapertura. Sin embargo, llegamos al verano viendo que Europa ha entrado en recesión técnica, EEUU es ella único que tiene cierta resiliencia económica y China no ha cumplido expectativas para nada. Sin embargo, creemos que a medio plazo seguirá siendo motor de crecimiento. Hay una divergencia tremenda en países desarrollados y emergentes. Hablamos de ciclos, no de momentos. Los desarrollados vamos a crecer muy poco en este ciclo. Los que tendrán mejores crecimientos es en la zona asiática de los mercados emergentes. Por lo que el hecho de que China esté tan denostada hace que quizás sea un buen momento para pensar en China de cara a los próximos dos años, no en 2023.

Tampoco se le puede pedir a China ya demasiado, ya no es un elemento diferencial como lo fue en épocas anteriores. Ya no va a ser la cabeza tractora del comercio global. Ya no se puede pedir demasiado a China. Solo podemos pedirle que no nos dé sustos.

China está defraudando. En la actualidad no vemos una China creciendo a ritmos fuertes en el corto plazo como en décadas anteriores.

Gonzalo Rengifo, director general de Pictet AM en Iberia y Latam, Joaquín García Huerga, Director de Estrategia Global en BBVA AM, Sergio López de Uralde, Director de Desarrollo de Negocio en España Groupama AM coinciden en la mirada hacia China para el inversor.

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