Caída del Caixin: “Están cayendo porque la demanda de materias primas es cada menor”.

Caída del Caixin: “Están cayendo porque la demanda de materias primas es cada menor”.

También malo el dato del PMI en China, el Caixin, incluso en contracción. Es raro que China haya pasado a un PMI manufacturero a negativo, no deja de ser raro. La caída de las materias primas, ¿son lo que está detrás de las bajadas del IPC y no de las subidas de tipos? Joaquín Robles señala: “Yo creo que son muchos factores, pero lo que hemos visto después de la pandemia es una fuerte demanda, que ha estado soportada por una solidez en el mercado laboral que nadie esperaba. Hemos visto como en determinados sectores los problemas de las cadenas de suministro que precisamente eran por una fuerte demanda, se extendían hasta prácticamente finales del año pasado. Yo creo que lo que estamos viendo ahora es una mayor estabilización, y prueba de ello precisamente son esos datos de manufacturas, que están cayendo porque la demanda de materias primas es cada menor, y porque muchas empresas están empezando a adoptar un enfoque de cara a los próximos meses. También en China lo que han demostrado tanto el Gobierno como el Banco Central es que ellos van a ser muy prudentes, y que están cumpliendo con su objetivo de crecimiento”.

Los datos del PMI si parecen congelados. ¿Le parece preocupante a Joaquín Robles? “Desde luego que si es preocupante, pero yo creo que es una dinámica que hemos ido viendo durante los últimos meses. Es verdad que durante este inicio de año mientras el PMI de manufacturas estaba claramente en zona de contracción, parecía que el de servicios aguantaba, incluso en lecturas por encima del 54-55% entraba en zonas de expansión. Lo que estamos viendo en las últimas semanas es que la de manufacturas continúa en contracción incluso desacelerando y poco a poco también se va debilitando la de servicios. Lo que decía respecto al empleo, es que es lo que más nos ha sorprendido a todos, y que es lo que ha generado que la inflación no haya bajado mas rápidamente, que es esa solidez en el mercado laboral. Tenemos prácticamente pleno empleo en Reino Unido, Alemania, Eurozona, Estados Unidos… Aquí en España con que haya más de un 11% de paro, hace que estemos cerca del pleno empleo porque a partir de este nivel parece que le cuesta mucho bajar. Quizá es eso lo que ha generado que siga habiendo una presión salarial que siga presionando al alza los precios y que la inflación haya tardado tanto en llegar a su objetivo. Yo creo que son datos que no deberían de sorprendernos, pero ponen de manifiesto como esa política monetaria tarda en afectar a la economía. Puede que empecemos a ver ahora el impacto negativo de todas estas subidas.

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