Análisis de la tarde: Powell y el “león dormido”, el problema de los 3 billones y el efecto Nirvana
Segundo y último día de reunión de la Fed y hoy ya les avanzo que si el mercado acierta, Powell va a volver a subir los tipos de interés. Porque las subidas de tipos no estaban muertas, estaban de parranda… y otra vez están aquí.
El mercado, según el CME FedWatch Tool, da un 99% de probabilidad a que hoy Powell salga ante los periodistas a anunciar una subida de 25 puntos básicos y que esos tipos se sitúen por tanto en el 5,25-5,5%.
Uno de los efectos de la subida de tipos de interés, ya lo saben porque aquí se las hemos dicho por activa y por pasiva, ha sido la subida del coste de la deuda emitida por los gobiernos. Hace años, con los tipos a cero, los estados emitían deuda apenas al 0%. Incluso había gobiernos, como el alemán, que llegaron a emitir deuda con tipos negativos, es decir, no pagaban nada de cupón y encima pagaban un principal más bajo a vencimiento del precio que habían pagado los inversores al comprar la deuda.
Una curva de tipos invertida suele ser un indicador de que una recesión acecha y que llegará en los próximos meses. Sin embargo, aquí llevamos más de un año con la curva invertida y no tenemos recesión todavía… Y claro, hay muchos en Wall Street que se echan las manos a la cabeza y todavía se pregunta… ¿entonces qué es lo que está indicando la curva de tipos? Pues algunos economistas lo han llamado “efecto Nirvana”.
Ya saben que el Nirvana es el estado transcendente, libre de sufrimiento y de la existencia fenoménica individual. Pues es lo que creen que le pasa a la curva de tipos. Pues Ed Yardeni, un economista que ha estado cubriendo el mercado desde la década de 1970, tiene una explicación.
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