¿Está cometiendo un error el BCE al bajar los tipos de interés? Análisis de Franco Macchiavelli
Franco Macchiavelli hace una comparación de datos generales con datos de la Eurozona, los gráficos muestran un repunte, acompañado de un estancamiento del IPC en la zona euro. Analiza los episodios inflacionario y de desinflación de los últimos meses tanto en términos generales como en la Eurozona. Ahora estamos en un período de estancamiento y es posible que en un futuro, la inflación pueda estancarse en cuotas del 3.
En cuanto al PIB, se ve un aumento pero el crecimiento es mínimo. Estados Unidos con una desaceleración puntual de inflación ha obtenido resultados buenos de crecimiento, a diferencia de Europa, que encontrándose en una situación de aceleración y unos datos muy bajos de crecimiento.
Los principales riesgos asociados a la inversión, además de la inflación, son las tensiones geopolíticas, la posibilidad de una recesión o la preocupación de gestores de fondos. Además, la hegemonía del dólar se mantiene alta, pero el euro ya no se utiliza tanto en término de transacciones. Por ello, podemos entrar en el riesgo, de que si se recortan tipos en Europa, antes que en EEUU, sepueda llegar a caer en una importación de esa inflación, lo que representa otro riesgo, ya que generaría más inflación a la actual. La bajada de tipos por parte de la FED afecta al comportamiento de la renta variable Europea, estas bajadas, en principio no provocan grandes reacciones de la renta variable durante los primeros meses. A partir del segundo o tercer mes, si se podría apreciar movimientos en la renta variable como reacción a la bajada de tipos.
Franco Macchiavelli realiza un análisis técnico del rendimiento del Bono Alemán, del Bono Americano y lo que podemos llegar a esperar del Euro Dólar. El Bono Alemán (DE10Y) se encuentra en tendencias alcistas, mientras el Bono Americano cuenta con una tendencia alcista, pero es importante tener en cuenta si rompe máximos (4,75) o mínimos (4,25). Por otro lado, es posible que se de la depreciación del Euro, lo que en el Euro Dólar (EURUSD) se trasladaría en caídas. Si importamos inflación de Estados Unidos, el euro dólar va a tender a la baja, y si EEUU recorta tipos, permitirá una mayor estabilización en Euro Dólar. Por tanto, cuanto mas acelere el recorte de tipos Europa en comparativa contra EEUU mayor posibilidad hay de que el euro caiga más. El Euro Dólar mantiene tendencias a la baja.
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